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利好政策頻出 鋼企盈利能否改善?
時(shí)間:2022-12-10  
       隨著原料價(jià)格波動(dòng),不同原料庫(kù)存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫(kù)存周期的成本變化,蘭格鋼鐵研究中心對(duì)即期購(gòu)買(mǎi)原料、兩周原料庫(kù)存、四周原料庫(kù)存的成本指數(shù)進(jìn)行對(duì)比,如圖1所示。因原料價(jià)格波動(dòng)幅度變大,使得11月份即期原料成本、兩周及四周原料庫(kù)存測(cè)算成本差異性明顯分化。

       從月度均值表現(xiàn)來(lái)看,據(jù)蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,11月份即期原料成本指數(shù)為131.3,較10月份下降3.8%;兩周庫(kù)存原料成本指數(shù)為132.4,較上月下降2.8%;四周原料庫(kù)存成本指數(shù)為136.5,較上月上升1.1%。同期,蘭格鋼鐵綜合鋼材價(jià)格指數(shù)均值下移,月均值為4126元/噸,較上月下降2.9%。

       11月份鋼企噸鋼毛利有明顯收縮

       11月份由于鋼價(jià)月度均值的下行,鋼材品種毛利呈現(xiàn)下降特征,月均盈利較上月明顯收縮。以三級(jí)螺紋鋼為例,以即期原料成本測(cè)算11月份虧損空間較上月擴(kuò)大30元/噸;而以兩周原料庫(kù)存周期測(cè)算虧損空間較上月擴(kuò)大51元/噸,以四周原料庫(kù)存周期測(cè)算11月份毛利空間較上月減少161元/噸,由盈大幅轉(zhuǎn)虧??梢?jiàn)11月份,無(wú)論庫(kù)存周期長(zhǎng)短,隨著鋼材均價(jià)的回落,測(cè)算毛利均有不同程度的收縮;其中即期原料庫(kù)存的企業(yè),由于成本均值下行明顯,盈利空間收縮的程度也最小。

       以四周原料庫(kù)存測(cè)算各品種的毛利表現(xiàn)來(lái)看,隨著鋼價(jià)的震蕩反彈,11月份鋼企噸鋼毛利逐步修復(fù)。蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,11月底,除高線仍有盈利外,其他六大品種均表現(xiàn)為虧損狀況,其中,中厚板毛利仍延續(xù)虧損擴(kuò)大趨勢(shì),而其他各品種毛利與上月底相比,毛利改善幅度55-136元/噸。但從月度整體來(lái)看,監(jiān)測(cè)的七大品種月均毛利均處于收縮狀態(tài),收窄幅度在75-194元/噸之間;其中,中厚板的月均毛利縮減幅度最大,為194元/噸;高線的月均毛利縮減幅度最小,為75元/噸;其他品種月均毛利縮減幅度在94-161元/噸之間。

       11月份礦焦均價(jià)下行 鋼鐵生產(chǎn)成本有所下移

       11月份以來(lái),海外鐵礦石市場(chǎng)供應(yīng)和發(fā)運(yùn)量相對(duì)平穩(wěn),港口庫(kù)存持續(xù)回升,但在鋼價(jià)震蕩反彈帶動(dòng)下鐵礦石市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上漲行情,但全月均價(jià)仍延續(xù)下移。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至11月底,唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價(jià)格為915元/噸,較上月底上漲30元/噸,漲幅為3.4%;進(jìn)口鐵礦石方面,澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)價(jià)格為760元/噸,較上月末上漲120元/噸,漲幅為18.8%。從均值來(lái)看,11月份,唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉均價(jià)為876元/噸,較上月下跌58元/噸,跌幅為6.2%;進(jìn)口鐵礦石方面,澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)均價(jià)為711元/噸,較上月下跌9元/噸,跌幅為1.3%。

       焦炭方面,11月份以來(lái),因鋼企盈利能力薄弱,鋼焦持續(xù)博弈,焦炭?jī)r(jià)格經(jīng)歷三輪提降,隨著月底鋼價(jià)的反彈,以及焦企虧損加劇,焦炭?jī)r(jià)格第一輪提漲落地。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至11月底,唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格為2450元/噸,較10月底下跌200元/噸。從均值來(lái)看,11月份唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦均價(jià)為2423元/噸,較10月份下跌227元/噸,跌幅為8.6%。

       在進(jìn)口鐵礦石均價(jià)、焦炭均價(jià)下行帶動(dòng)下,月度平均成本下移。蘭格鋼鐵研究中心成本監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,使用11月份購(gòu)買(mǎi)的原燃料生產(chǎn)測(cè)算的蘭格生鐵成本指數(shù)為132.1,較上月同期下降3.2%;普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少96元/噸,降幅為3.0%。但由于鐵礦石及焦炭?jī)r(jià)格反彈,下半月鋼坯成本水平逐步上移,對(duì)市場(chǎng)支撐也有所增強(qiáng),11月底普碳方坯成本較上月末上漲53元/噸。

       12月份鋼企噸鋼盈利將有一定改善

       從國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看,穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施加快落地見(jiàn)效,政策性開(kāi)發(fā)性金融工具、設(shè)備更新改造專(zhuān)項(xiàng)再貸款和財(cái)政貼息、擴(kuò)大制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款投放等一系列舉措集中顯效,疫情防控的進(jìn)一步優(yōu)化,會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)直接的刺激作用,工業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力、投資信心將繼續(xù)增強(qiáng)。

       從供給端來(lái)看,隨著天氣轉(zhuǎn)冷,有效施工的時(shí)間逐漸減少,終端需求的釋放力度也將減緩,鋼廠面臨著成本端和需求端的雙重?cái)D壓,鋼廠庫(kù)存居高不下,鋼企利潤(rùn)再次收縮,從而使得鋼廠的產(chǎn)能釋放受限。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算,11月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)將維持在250萬(wàn)噸左右的水平。12月份由于上年的翹尾,以及年底保穩(wěn),粗鋼日產(chǎn)環(huán)比將有明顯回升,但同比增幅有限。

       從需求端來(lái)看,隨著冬季取暖季的到來(lái),全國(guó)重污染天氣增多,為應(yīng)對(duì)重污染天氣帶來(lái)的不利影響,多省市紛紛啟動(dòng)重污染天氣預(yù)警,項(xiàng)目施工進(jìn)度也將受到明顯的影響,鋼材季節(jié)性需求減弱的趨勢(shì)將有所顯現(xiàn),鋼市需求將呈現(xiàn)“地產(chǎn)鋼需依然拖累、基建鋼需釋放漸弱、制造業(yè)鋼需有限釋放”的態(tài)勢(shì)。

       綜合來(lái)看,國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)依然面臨全球經(jīng)濟(jì)收縮壓力持續(xù)加大的沖擊,而國(guó)內(nèi)季節(jié)性需求減弱也會(huì)明顯制約,但穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地夯實(shí)的強(qiáng)預(yù)期、鋼價(jià)的相對(duì)低位運(yùn)行、“冬儲(chǔ)”操作有望逐步打開(kāi),同時(shí)原料成本支撐逐步走強(qiáng)。蘭格&騰景鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測(cè),在強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)的博弈下,2022年12月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩小幅反彈趨勢(shì)。

       從成本端來(lái)看,進(jìn)口鐵礦石均價(jià)、焦炭均價(jià)下行帶動(dòng)下,月度平均成本下移。蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)12月份鋼企盈利將有所改善。


拼閥網(wǎng)編輯:小金

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