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鋼企盈利能否走出艱難境地?
時(shí)間:2022-10-14  
       隨著原料價(jià)格波動,不同原料庫存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫存周期的成本變化,蘭格鋼鐵研究中心對即期購買原料、兩周原料庫存、四周原料庫存的成本指數(shù)進(jìn)行對比。因原料價(jià)格波動幅度變小,使得9月份即期原料成本、兩周及四周原料庫存測算成本差異性減弱,基本呈現(xiàn)小幅波動特征。

       從月度均值表現(xiàn)來看,據(jù)蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,9月份即期原料成本指數(shù)為135.0,較8月份下降0.3%;兩周庫存原料成本指數(shù)為136.4%,較上月上升3.0%;四周原料庫存成本指數(shù)為135.2,較上月下降1.4%。同期,蘭格鋼鐵綜合鋼材價(jià)格指數(shù)均值下移,月均值為4300元/噸,較上月下降2.0%;9月份不同原料周期成本有升有降,但即使下降、降幅也均小于鋼材價(jià)格降幅,因而整體月均盈利同步減少。

       2022年9月份鋼企噸鋼毛利有明顯減少

       9月份隨著鋼價(jià)月度均值的小幅回落,鋼材品種毛利呈現(xiàn)下降特征,月均盈利較上月有所縮減。以三級螺紋鋼為例,以即期原料成本測算9月份毛利空間較上月減少99元/噸;而以兩周原料庫存周期測算毛利空間較上月減少193元/噸,以四周原料庫存周期測算9月份毛利空間較上月減少75元/噸??梢?月份,無論庫存周期長短,隨著鋼價(jià)的小幅回落,測算毛利均有不同程度的收縮;其中原料庫存周期兩周左右的企業(yè),由于成本升幅明顯,盈利空間收縮的程度也最大。

      以四周原料庫存測算各品種的毛利表現(xiàn)來看,隨著9月下旬鋼價(jià)的震蕩反彈,以及前期原料價(jià)格低位,各品種毛利均呈現(xiàn)先抑后仰的態(tài)勢,但無論是月末毛利還是均值毛利與上月同期對比,9月份毛利縮減的情況都較為明顯。蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,9月底,帶鋼、熱軋卷板、冷軋卷板表現(xiàn)為虧損,其他各品種已重返盈利區(qū)間,但毛利與上月底相比,縮減74-172元/噸。從月度整體來看,監(jiān)測的七大品種盈利收窄幅度在2-122元/噸之間。其中,高線的月均盈利縮減幅度最大,為122元/噸;熱軋卷板的月均盈利縮減幅度最小,為2元/噸;其他品種月均盈利縮減幅度在29-75元/噸之間。

       9月份礦焦?jié)q跌互現(xiàn) 鋼鐵生產(chǎn)成本微幅變化

       9月份以來,雖海外鐵礦石市場供應(yīng)和發(fā)運(yùn)量正常,由于臺風(fēng)影響到港量有所減少,且隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)及備貨需求增加,港口庫存明顯回落,但在鋼市均價(jià)下行,鋼廠盈利有所收縮,對鐵礦石價(jià)格形成牽制,礦石均價(jià)呈現(xiàn)重心下移局面。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,9月份,唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉均價(jià)為921元,較上月下跌12元,跌幅為1.3%;進(jìn)口鐵礦石方面,澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價(jià)為748元,較上月下跌14元,跌幅為1.8%。

       焦炭方面,9月份以來,雖高爐逐步復(fù)產(chǎn),但因鋼企盈利薄弱,鋼焦持續(xù)博弈,9月5日焦炭調(diào)降落地后持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行,但從均值來看,較上月有所上漲。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,9月份唐山地區(qū)二級冶金焦均價(jià)為2561元/噸,較8月份上漲76元/噸。

       在進(jìn)口鐵礦石均價(jià)小幅下行、焦炭均價(jià)上行帶動下,月度成本變化幅度較小。蘭格鋼鐵研究中心成本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,使用9月份購買的原燃料生產(chǎn)測算的蘭格生鐵成本指數(shù)為135.0,較上月下降0.2%;普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少2元/噸。

       10月份鋼企噸鋼盈利改善空間有限

       從國內(nèi)環(huán)境來看,投資及消費(fèi)指標(biāo)等有所改善,工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù);“金九銀十”需求有所釋放,消費(fèi)、基建投資、制造業(yè)投資有望保持穩(wěn)定增長,但地產(chǎn)投資仍然偏弱,出口也將面臨一定回調(diào)壓力,工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定恢復(fù)有待觀察;但從穩(wěn)增長落地和效力發(fā)揮來看,我國經(jīng)濟(jì)仍有望進(jìn)一步企穩(wěn)恢復(fù)。

       從供給端來看,10月份京津冀周邊有相關(guān)限產(chǎn)措施出臺實(shí)施,秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)方案也即將公布,粗鋼產(chǎn)量或?qū)⑹艿揭欢ㄖ萍s,需要觀察限產(chǎn)政策的出臺情況。

       從需求端來看,10月份氣候條件仍然適宜建筑施工,在國家穩(wěn)增長接續(xù)政策應(yīng)出盡出下,基建投資發(fā)力將帶動建筑鋼材需求繼續(xù)改善,同時(shí),制造業(yè)用鋼需求也將繼續(xù)恢復(fù)。

       綜合來看,穩(wěn)增長政策落地夯實(shí),推動下游需求有望環(huán)比改善。蘭格&騰景鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測,10月份國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)震蕩小幅上行的局面,不同品種表現(xiàn)可能仍有所分化。

       從成本端來看,前期礦石、焦炭均價(jià)漲跌互現(xiàn),成本端仍具韌性。蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)10月份鋼企盈利有一定改善預(yù)期,但幅度相對有限。


拼閥網(wǎng)編輯:小金

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